需求疲軟，鋼廠面臨沉重的出貨壓力

   雖然當(dāng)前主流球墨鑄鐵管生產(chǎn)廠家仍有一定的利潤(rùn)空間，但也正是因?yàn)榇?，激發(fā)了更多的球墨鑄管廠拼命生產(chǎn);然下游需求基本面卻在經(jīng)濟(jì)弱勢(shì)的影響下日益低迷，終端也好、鋼貿(mào)商也罷，多以輕庫(kù)存操作為主，不愿意主動(dòng)備貨，若無(wú)出口市場(chǎng)意外給力，內(nèi)部壓力或許更甚;即便如此，球墨管廠內(nèi)部庫(kù)存壓力始終較大，雖有盈利，但眼看著錢(qián)卻無(wú)法兌現(xiàn)，既尷尬又顯得無(wú)奈。

    穩(wěn)增長(zhǎng)還在持續(xù)，但經(jīng)濟(jì)的實(shí)際回調(diào)仍未能制止的住，在房地產(chǎn)市場(chǎng)持續(xù)走軟的拖累之下，制造、建筑、基建等行業(yè)亦在低位徘徊;樓市的低迷帶動(dòng)鋼鐵需求快速回落，即便是有棚改、鐵路投資加碼提速等一系列彌補(bǔ)措施也不足以平衡鋼市的需求損失。因此鋼鐵下游需求基本面是相對(duì)較弱的，不足以同步消化產(chǎn)量增長(zhǎng)帶來(lái)的壓力，不管是鋼廠也好、還是鋼貿(mào)商也罷，所面臨的下游鋼材訂單不足壓力不斷加重才是下調(diào)鋼價(jià)的根本原因。

    鋼價(jià)屢創(chuàng)新低 倒掛逼迫鋼廠主動(dòng)讓利

    在持續(xù)性的供強(qiáng)需弱之下，今年的國(guó)內(nèi)球墨鑄鐵管價(jià)格只能無(wú)奈的向下跌演化，進(jìn)入9月份以來(lái)鋼價(jià)跌勢(shì)不改，繼續(xù)深跌至十年來(lái)新低，只是希望能尋找到供需雙方都能承受的節(jié)點(diǎn);更何況在進(jìn)口礦等原料成本跌勢(shì)高于成材之時(shí)，鋼廠也多了更大的讓利空間。

    除成本深跌及需求弱化不斷擊穿鋼價(jià)階段性底部之外，今年前8個(gè)月的月度CPI指數(shù)均低于3%，反應(yīng)國(guó)內(nèi)總體物價(jià)水平低迷，也是鋼價(jià)整體下行破位的關(guān)鍵因素。此前鋼價(jià)、礦價(jià)快速深跌，而鋼廠調(diào)價(jià)指引卻并未能跟得上調(diào)整步伐，導(dǎo)致現(xiàn)貨市場(chǎng)鋼價(jià)與出廠價(jià)出現(xiàn)了較為嚴(yán)重的倒掛，進(jìn)一步引發(fā)代理商價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避意識(shí)而大幅降低拿貨量，導(dǎo)致鋼廠訂單的明顯下降，今年以來(lái)重點(diǎn)鋼企內(nèi)部庫(kù)存持續(xù)高位運(yùn)行佐證了這一明顯變化。為安撫市場(chǎng)情緒、刺激出貨，球墨鑄管廠不得不主動(dòng)讓利市場(chǎng)，同時(shí)也意在刺激下游終端的采購(gòu)需求。然一旦需求跟進(jìn)不足，恐怕這種惡性循環(huán)還將持續(xù)，鋼廠的價(jià)格讓利或許才剛剛開(kāi)始。

     成本深跌，給予鋼廠更多的操作空間

    今年以來(lái)球墨鑄管價(jià)的深跌，原材料成本的持續(xù)大降貢獻(xiàn)了主要?jiǎng)恿?鐵礦石創(chuàng)5年新低，鋼坯也是不斷刷新下限，跌幅遠(yuǎn)高于下游成材;因此在如此惡劣的環(huán)境下，鋼廠竟然還始終保持可觀的利潤(rùn);同時(shí)也就刺激了鋼廠的生產(chǎn)熱情，持續(xù)維持高位的粗鋼產(chǎn)量及鋼廠開(kāi)工率即是明證。

    鋼廠在尚有可觀的盈利空間之下，主動(dòng)讓利的氣度相對(duì)會(huì)擴(kuò)大不少，成本還在下探，鋼廠產(chǎn)量實(shí)際上并無(wú)明顯的減少，其單向下行操作的空間尚還存在。

    總之，鋼廠下調(diào)出廠價(jià)，更多的是出于無(wú)奈;特別是銀行業(yè)繼續(xù)收緊鋼鐵產(chǎn)業(yè)貸款，外部資金難以直接流入，只能通過(guò)終端實(shí)現(xiàn)傳遞;在望金山而不可得之下，只能主動(dòng)創(chuàng)造條件接近金山，將滿滿倉(cāng)庫(kù)的鋼材套現(xiàn)，降價(jià)讓利實(shí)屬無(wú)奈，一方面為了清庫(kù)存，另一方面更是為了加速套現(xiàn);且在高供應(yīng)、低需求之下，鋼廠之間的競(jìng)爭(zhēng)加劇也是必然的導(dǎo)火索。鋼廠價(jià)格下調(diào)了，也就意味著對(duì)未來(lái)走勢(shì)看空，加上中央強(qiáng)調(diào)不會(huì)出臺(tái)更多的穩(wěn)增長(zhǎng)措施，那么接下來(lái)的鋼價(jià)，若無(wú)意外，還得繼續(xù)跌下去。

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